最新统计数据显示，截至2007年6月30日，市场共有347只证券投资基金运作，资产净值合计17990.73亿元，份额规模合计12584.60亿份，均比2006年底翻了一番。

有关专家分析认为，半年时间内，随着投资者理性增加和基金创新的启动，基金市场已经开始显现更加成熟的特点。随着证券市场的发展，基金未来表现值得期待。

投资者：从投机到理财

“现在的投资者多是为规避股市风险而来，盲目投机的心理已并不多见。”中信建投证券理财师韩小莉告诉记者，随着不少百姓风险意识增强，他们担心看不懂股市跌涨，觉得买基金更安全一些。而长期持有、避免频繁买卖的观念也开始得到投资者的认可。

中国银河证券基金研究中心统计数据显示，截至2007年6月30日，股票方向基金资产净值达16711.20亿元，占沪深A股流通市值的31.25%左右。基金已经成为股市上涨的重要推动力量。

此外，投资者理性增加还可以从基金发售品种上得到体现。债券型基金由于收益偏低，在过去几乎无人问津，但现在也开始凭借风险较低的特点，吸引了稳健投资者的关注。数据显示，今年上半年30只债券型基金中，有20只是净申购，这20只债券型基金的总份额为328.54亿份，占全部债券型基金总份额的87%。

基金产品：从雷同到创新

6月26日，证监会正式批准了国内首只创新型基金——国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金。该基金首次将基金份额按照风险与收益的差别分成两个级别，以满足不同投资者的风险偏好。

“这实际上是将一只基金产品按照投资者的需求进行了细分，优先级份额的稳定收益将适合于低风险偏好的投资者，进取级别将具有收益增长的放大效应，在牛市行情中将吸引风险偏好者的关注。”天相投资顾问公司基金分析师闻群表示。

郭鹏认为，此前我国市场中的股票型基金总体规模很大，但投资方向雷同，个人投资者也很少分析寻找与自己风险偏好相近的品种。即将面世的创新型基金将有助于弥补这一缺失。

近日，我国首只银行系创新型基金——工银瑞信红利股票型基金也获中国证监会的批准，这只基金将采用“开放式基金封闭化管理”的模式：封闭期基金份额保持不变，基金收益分配恢复开放式基金现金红利和红利再投两种可选方式。

郭鹏说，此前的封闭式基金长期存在高折价率和低分红的问题，缺乏对广大投资者的吸引力。封闭式基金创新性发展，无疑将为投资者提供更为适合的产品。

专家分析：基金表现值得期待

银河证券数据显示，2007年上半年股票方向基金从230只增长到251只，净值总额从7353.37亿元增加到16711.20亿元，主要原因在于股票上涨和基金的持续销售。

也有投资者表示，单纯从收益率上看，买基金不如炒股票。在今年牛市行情中，不少个股的收益率超过基金整体业绩。

郭鹏对此表示，在市场投机行为加重的环境下，题材股、绩差股的市场表现要好于大盘蓝筹股，炒作行为使市场行情变为理性投资者与投机者之间的博弈。相比较来说，基金更加看重股票长期表现，理性成分更多一些。

南开大学国际经济研究所所长戴金平认为，基金本身的发展将对证券市场起到积极的作用。随着市场在牛市中不可避免地遇到投机行为，股票价格也会出现不合理的增长。而基金规模的扩大，将使理性投资者数量增加，市场投资结构得到优化。

戴金平还说，证券投资市场中同时存在一些私募基金，它们缺乏合法的委托协议，单纯的私下约定使投资者缺乏法律保护。对此，监管部门应考虑通过法律建设，将各类基金纳入合法的管理范围。（完）（责任编辑：周生斌）